經達長達一年時間的談判，時代華納最終放棄了微軟，選擇與Google達成協議:Google以10億美元的價格收購時代華納旗下AOL 5%的股份。雙方結盟旨在進一上加強AOL未來的業務發展，不過，Google也許會在此次結盟中獲得更大的收益。

        雙方達成的協議內容涉及范圍廣泛的業務和技術，重點就是要支持AOL成為網絡公司的先鋒。AOL自20年前成立后已在在線領域站穩了腳跟，并處于統治地位，其影響力在2000年達到了頂峰，當時AOL與時代華納進行兼并。2000年也正是互聯網泡沫現象最為嚴重的時候。

        時代華納的股票從當時的100美元縮水至現在的17.74美元，這部分是由于兩家公司兼并后沒有達到管理層的預期效果。AOL的用戶也從頂峰時期的2600萬下降至現在的2000萬。繼撥號上網時代取得成功后，AOL一直未能在寬帶時代取得過領先的地位，而且還把其所擁有的優勢喪失給了快速成長的Google等行業領先者。即便時代華納的營收是Google營收的9倍多，但是這個上市僅一年多時間的Google目前的市值已經超過了時代華納。

        AOL一直努力以雅虎和Google的模式把自己重新打造成一個免費的門戶網站。AOL的免費網站每月擁有1.1億獨立訪問者訪問，其訪問量僅次于雅虎位居第二。另外，AOL重新打造的平臺也取得了諸多成功，特別是今年初推出的Live 8音樂網絡廣播已經取得了收益。

        與Google達成的這份新協議目的就是要把AOL提升到一個新的高度，特別是在廣告市場上，AOL的收益一直低于Google和雅虎。Google已向AOL提供了搜索技術。作為該最新協議的一部分，Google將允許AOL和其他公司在Google網頁上發布圖片廣告。

        這對Google來說是一次巨大的變化，此前Google一直限制不在其網頁上發布小塊文字廣告和銷售可與相關搜索聯系在一起的醒目廣告位。Google將給AOL價值3億美元的信用額度，用來購買拍賣給廣告商的廣告。這將有助于增加AOL的網絡數據流量，使它可以收取更高的廣告費用，進而提高效益。

        另一方面，從表面上看，時代華納首席執行官理查德·帕森思(Richard Parsons)可以利用與Google達成的協議阻止億萬富翁卡爾·埃爾坎(Carl Icahn)及其支持者要求對公司進行分拆。埃爾坎持有時代華納近3%的股份。埃爾坎在一封信中警告說，如果時代華納與Google結盟那將是一件災難性的事情，因為這以后再想達成其他能夠促進時代華納股票價值的協議就會變得更加困難。時代華納的股票多年來一直沒有出色的表現。

        不過，有投資者暗示，目前還不清楚與Google達成的協議是否可以阻止此類分拆時代華納的計劃。按照Google與時代華納達成的協議，Google將投資10億美元，該協議評估AOL的價值為200億美元。時代華納的一位官員稱，Google在AOL業務的運作方面沒有發言權，不過如果出售AOL，則必須考慮Google的利益。

        現在還不清楚，AOL與Google之間已達成的為期三年的搜索協議的財務條款會不會有變化。過去，時代華納一直截留80%的搜索業務營收，余下的20%營收給Google。AOL一直想獲得更大比例的營收。據上述投資者透露，該協議的全部條款可能不會公布，因此很難全面了解雙方之間的協議對潛在的分拆時代華納有多大影響。

        Google與AOL結盟最大的贏家可能會是Google。新的圖片廣告估計不會損害Google的品牌，發布圖片廣告可能是一個不錯的主意。好幾個月以來，Google一直在加強其圖片廣告，并把圖片廣告放到其合作伙伴的網站上。

        對Google來說，在自己的網站上推出此類廣告可能是一個大的利潤增長點，有助于支撐其高達429美元的股價。市場調研公司eMarketer稱，2005年美國的圖片文告支出將達到23億美元，占到了54億美元搜索廣告市場近一半的支出。這對Google來說是一次巨大的機會，主要競爭對手雅虎已經在圖片廣告領域取得了一些成功。分析人士估計，在最近一個季度里，雅虎的圖片廣告收入達到了近3.3億美元，占到了其新興搜索業務約8.3億美元的近40%.

        更有甚者，圖片廣告將是Google向在線廣告商推出的一個新的廣告業務，這些廣告商經常要通過這些圖片廣告打造品牌，盡可能多地銷售產品。圖片廣告在品牌建立方面比簡單的文字廣告更加有效，圖片廣告中所包含單詞通常只有十個左右。

        根據新協議，將進一步擴展AOL 和Google之間的全球廣告合作伙伴關系。時代華納將能夠以自己的名義向廣告商銷售Google搜索工具。Google將幫助AOL解決用戶使用Google進行搜索時如何促進網頁設計的問題。即時訊息平臺Google Talk將與即時訊息市場的領先者AOL的AIM實現兼容。兩家公司還將在視頻搜索上加強合作，這將有助于提高用戶對網上時代華納與AOL視頻內容的關注。

        AOL與Google結盟可能還會給Google在與其長期的競爭對手微軟進行競爭中獲得一定的優勢。微軟一直與Google爭搶與AOL結盟，有一段時間，一些分析人士曾認為微軟可能會在這場與AOL結盟的爭奪戰中戰勝Google。然而，時代華納最終選擇了Google，拋棄了微軟。現在，微軟必須尋求其他方法來開創其MSN的未來。目前，MSN在一些付費搜索業務等重要領域已經落后在Google和雅虎之后。

        目前，還不能確定這個新協議能否有助于時代華納的首席執行官帕森思保住公司不被分拆，能否保住其首席執行官的職位。最近，帕森思在接受媒體采訪時堅持認為:“最明確的一點就是AOL并不是用來銷售的，其價值越來越大。其他公司也開始看到了AOL的價值，我們一直認為AOL具有很大的價值。”

        如果一切順利的話，時代華納首席執行官就可以有一段喘息的機會來向人們進一步展示AOL的價值。如果雙方協議可以進一步促進Google業已上升的價值的話，那么這也不足為奇。

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